Gazprom akciju vērtība 2020. gadā lielā mērā būs atkarīga no uzņēmuma dividenžu politikas, kura jau labu laiku neapmierina investorus. Pirmkārt, tā ir jebkādu metožu un rīku izmantošana, kas ļauj nemaksāt 50% no saņemtās tīrās peļņas saskaņā ar SFPS, kas samazina tā vērtspapīru pievilcību. Bet, pēc ekspertu domām, šāda situācija nevar ilgt mūžīgi, un Gazprom jau ir izsmēlis visus iespējamos trikus, lai šādus maksājumus novērstu. Tajā pašā laikā 2019. gadā tiek plānots uzsākt visintensīvākos projektus, kuru dēļ uzņēmums no 2020. gada varēs samazināt investīcijas. Šo faktoru kombinācija, kā arī OCF pieaugums var ievērojami palielināt tā pievilcību potenciālajiem investoriem, kuri vēlas ieguldīt Gazprom akcijās.
Nestabilitātes periods
Pašlaik koncerns veido vairāk nekā trešdaļu no valsts dabasgāzes saražotā apjoma, un tai pieder vismaz 10% no pasaules tirgus un 35% no Eiropas tirgiem. Turklāt Gazprom ir monopolists eksporta jomā, kas ir tā nenoliedzamā konkurences priekšrocība. Saskaņā ar oficiālajiem datiem aktīvu apjoms 2018. gadā sasniedza vairāk nekā 300 miljardus ASV dolāru, kas nozīmē, ka, neskatoties uz visām problēmām un vairākiem negatīviem faktoriem, uzņēmums aktīvi attīstījās un palielināja pārdošanas apjomus. Bet, kā skaidro eksperti, labākie laiki Gazprom ir aiz muguras: it īpaši nevajadzētu gaidīt 2008. gada atkārtošanos, kad uz kopējā naftas cenu pieauguma fona strauji pieauga akciju cenas un uzņēmuma kapitalizācija sasniedza 365 miljardus dolāru. Un kaut arī pēc tam tika noteikts plāns 1 triljona apmērā. dolāru., koncerna vadība to nespēja sasniegt naftas cenu sabrukuma dēļ 2009. gadā. Ņemiet vērā, ka tajā laikā Gazprom kapitalizācija ievērojami samazinājās, un 2012. gadā vienas uzņēmuma akcijas izmaksas bija mazākas par 100 rubļiem.
Neskatoties uz to, ka kopš 2008. gada krīzes koncernam izdevās situāciju stabilizēt, būs ļoti grūti sasniegt iepriekšējos rādītājus, jo īpaši tāpēc, ka Krievijas tirgū parādījās liels konkurents - korporācija Novatek, kas jau 2018. gadā uzrādīja labus rezultātus un pēc noteiktiem rādītājiem pat pārspēja Gazprom (neskatoties uz to, ka tam ir pieticīgāki ražošanas apjomi un nav daudz aktīvu). Šobrīd valsts korporāciju velk uz leju ar pamata un nerentabliem (un pat nerentabliem) aktīviem, kuru saturs aizņem daļu no saņemtajiem ienākumiem, un valsts varas iestādes nekautrējas izmantot savus resursus kā “maku”, kad nepieciešama nauda dažādu projektu apmaksai.
Iespējamā situācijas attīstība
Pēc ekspertu domām, atbildot uz jautājumu par to, kas notiks ar Gazprom akcijām 2020. gadā, galvenokārt jāņem vērā tās kapitālizdevumu apjoms, kas sasniedza maksimumu 2018. – 2019. Kopējā izdevumu summa lielu projektu īstenošanai šajā periodā būs USD 28–30 miljardi, kas ir ievērojami vairāk nekā 2017. gadā, kad šiem mērķiem tika iztērēti 24 miljardi USD. Bet tiek pieņemts, ka tas būs sava veida maksimums, pēc kura kapitāla izmaksas sāks samazināties, savukārt pamatdarbības naudas plūsmas pieaugums 2020. gadā pieaugs līdz 12,7 miljardiem USD. Pat ja mēs izlaižam lielo parāda maksājumu apjomu, kas šajā periodā būs jāmaksā Gazprom, mēs varam pieņemt, ka uzņēmumam būs pietiekami daudz līdzekļu dividenžu izmaksai.Sakarā ar to 2020. gadā investori sagaida, ka tā akcijām būs 9% atdeve, bet 2021. gadā - jau 14%.
No otras puses, saskaņā ar pesimistisku prognozi, 2019. gada papildu kapitāls ievērojami pasliktinās Gazprom dividenžu profilu un to nevarēs ātri atgūt, lai nodrošinātu maksājumus investoriem. Bet ir pamats uzskatīt, ka uzņēmums nedalīs visas izmaksas un piesaistīs savus partnerus plānoto projektu īstenošanai, lai dalītos ar viņiem visām izmaksām. Tādējādi bažas paliks “ar naudu”, pat ņemot vērā lielos budžeta izdevumus.
Perspektīvas un riski
Globālais gāzes patēriņa pieaugums un ražošanas samazināšanās Eiropā palielina Eiropas gāzes tirgus pievilcību uzņēmumam Gazprom. Tajā pašā laikā šāds dabas resurss pakāpeniski atgūst zaudētās pozīcijas attiecībā uz elektrības ražošanas avotu, kas arī veicina pieprasījuma palielināšanos. Šajā sakarā ir iespējams palielināt eksporta apjomus, palielinot tā dividenžu pievilcību potenciālajiem investoriem. Amerikāņu sašķidrinātās dabasgāzes gāzes var kļūt par vienīgo draudu, taču dažos nākamajos gados Āzijas un Klusā okeāna valstis un Latīņamerika paliks viņu interešu joma, kuru var izmantot arī pārdošanas apjoma palielināšanai.
Gazprom akciju vērtības prognozi 2020. gadā var nelabvēlīgi ietekmēt naftas cenas, kas tuvākajos gados nepaaugstināsies. Ja tie samazināsies, samazināsies koncerna pievilcība dividendēs, ko investori uzreiz sajutīs. Vēl viens dividenžu portfeļa drauds var būt nodokļu izmaiņas: ja valdība uzskatīs par lietderīgu izmantot koncernu, lai saņemtu naudu ar augstiem nodokļiem (par īpašumu, izvedmuitas nodokļiem utt.), Tas nelabvēlīgi ietekmēs Gazprom investīciju pievilcību, un tā akciju cena tūlīt strauji kritīsies. . Turklāt ir iespējams, ka parādīsies publiska informācija par sabiedrībai iepriekš nezināmu projektu īstenošanu, kuriem būs nepieciešami papildu kapitālizdevumi.
Lasīt arī:
- Prognoze par valūtas vērtību 2020. gadam
- Kāda kriptovalūta pieaugs 2020. gadā
- Kas notiks ar dolāru 2020. gadā
(Pagaidām nav vērtējumu)
Notiek ielāde ...
