Вредност акција Гаспрома у 2020. години у великој мери ће зависити од дивидендне политике компаније, која инвеститорима дуго није била задовољна. Пре свега, употреба било које методе и алата омогућава не плаћање 50% нето добити примљене у складу са МСФИ, што смањује атрактивност њених хартија од вредности. Али, кажу стручњаци, таква ситуација не може трајати вечно и Газпром је већ исцрпео све могуће трикове како би спречио такве исплате. Истовремено, у 2019. години планирано је покретање најинтензивнијих пројеката, због којих ће компанија моћи да смањи улагања од 2020. године. Комбинација ових фактора, као и раст ОЦФ, могу значајно повећати његову привлачност за потенцијалне инвеститоре који су спремни да уложе у акције Газпрома.
Период нестабилности
Тренутно концерн чини више од трећине производње природног гаса у земљи и поседује најмање 10% глобалног и 35% европског тржишта. Штавише, Газпром је монополиста у области извоза, што је његова неспорна конкурентска предност. Према званичним подацима, обим имовине до краја 2018. године износио је више од 300 милијарди америчких долара, што значи да је, упркос свим проблемима и низу негативних фактора, компанија активно развијала и повећавала обим продаје. Али, објашњавају стручњаци, најбоља времена за Гаспром су иза нас: посебно не треба очекивати понављање из 2008. године, када смо наспрам укупног раста цена нафте цене акција нагло порасле и капитализација компаније достигла 365 милијарди долара. И иако је након тога постављен план од 1 билиона. долара., менаџмент концерна то није могао да постигне због пада цена нафте у 2009. години. Имајте на уму да се у то време капитализација Газпрома знатно смањила, а 2012. године цена једне акције компаније била је мања од 100 рубаља.
Упркос чињеници да је након кризе 2008. концерн успео да стабилизује ситуацију, биће веома тешко постићи претходне показатеље, посебно јер се на руском тржишту појавио велики конкурент - корпорација Новатек, која је у 2018. години показала добре резултате, а према одређеним показатељима чак надмашио је Газпром (упркос чињеници да има скромније обим производње и нема много имовине). Тренутно се државна корпорација повлачи на дно неосновним и непрофитабилним (па чак и непрофитабилним) средствима, чији садржај узима део примљеног дохотка, а власти земље не презиру да његове ресурсе користе као „новчаник“ када је потребан новац за плаћање различитих пројеката.
Могући развој ситуације
Према мишљењу стручњака, одговарајући на питање шта ће се догодити са акцијама Газпрома 2020. године, неопходно је узети у обзир пре свега обим његових капиталних расхода, који је достигао врхунац у 2018.-2019. Укупни износ трошкова за реализацију великих пројеката за овај период износиће 28-30 милијарди долара, што је знатно више него у 2017. години, када је за те сврхе утрошено 24 милијарде долара. Али претпоставља се да ће то бити својеврсни врхунац, након чега ће капитални трошкови почети да опадају, док ће раст оперативног новчаног тока у 2020. години порасти на 12,7 милијарди долара. Чак и ако изоставимо велики обим плаћања дуга који ће Газпром морати да исплати у овом периоду, можемо претпоставити да ће компанија имати довољно ресурса за исплату дивиденди.Због тога у 2020. години инвеститори очекују повраћај својих акција на 9%, а у 2021. години - већ 14%.
С друге стране, према песимистичкој прогнози, додатни каптокс за 2019. годину значајно ће погоршати Газпромов профил дивиденде и неће се моћи брзо опоравити како би се осигурало плаћање инвеститорима. Али постоји разлог за веровање да компанија неће самостално трошити све трошкове и привући ће своје партнере за реализацију планираних пројеката како би с њима поделила све трошкове. Стога ће брига остати „са новцем“ чак и узимајући у обзир велике издатке њеног буџета.
Перспективе и ризици
Глобално повећање потрошње гаса и смањење производње у Европи повећавају атрактивност европског тржишта гаса за Гаспром. Истовремено, такав природни ресурс постепено враћа изгубљени положај у погледу извора производње електричне енергије, што такође доприноси повећању потражње. С тим у вези, могуће је повећати обим извоза, повећавајући његову дивидендну привлачност за потенцијалне инвеститоре. Амерички ЛНГ може постати једина претња, али у наредних неколико година земље Азијско-Пацифичке и Латинске Америке остаће њихово подручје интереса, које се такође може користити за повећање продаје.
На прогнозу вредности акција Газпрома у 2020. години могу негативно утицати цене нафте, које неће расти у наредних неколико година. Ако се смање, привлачност дивиденде концерна ће се смањити, што ће инвеститори одмах осјетити. Друга претња за дивидендни портфељ могу бити пореске промене: ако влада сматра да је примерено да користи забринутост за примање новца путем високих пореза (на имовину, извозне царине, итд.), То ће негативно утицати на инвестицијску атрактивност Газпрома и његова цена деоница ће одмах нагло пасти . Поред тога, могуће је да ће се у јавности појавити информације о спровођењу пројеката непознатих јавности, за шта ће бити потребни додатни капитални издаци.
Прочитајте и:
- Прогноза вредности валуте за 2020. годину
- Која ће крипто валута расти 2020. године
- Шта ће се десити са доларом 2020. године
(Нема оцене још)
Учитавање ...
