„Gazprom“ akcijų vertė 2020 m. Labai priklausys nuo bendrovės dividendų politikos, kuri ilgą laiką nepatenkino investuotojų. Visų pirma, tai, kad naudojami bet kokie metodai ir priemonės, leidžiantys nemokėti 50% gauto grynojo pelno pagal TFAS, sumažina jo vertybinių popierių patrauklumą. Tačiau, pasak ekspertų, tokia padėtis negali tęstis amžinai ir „Gazprom“ jau išnaudojo visus įmanomus triukus, kad užkirstų kelią tokiems mokėjimams. Tuo pat metu 2019 m. Planuojama pradėti daugiausiai kapitalo reikalaujančius projektus, dėl kurių įmonė nuo 2020 metų galės sumažinti savo investicijas. Šių veiksnių derinys, taip pat OCF augimas gali žymiai padidinti jo patrauklumą potencialiems investuotojams, norintiems investuoti į „Gazprom“ akcijas.
Nestabilumo laikotarpis
Šiuo metu koncernas pagamina daugiau nei trečdalį šalies gamtinių dujų gamybos ir jam priklauso ne mažiau kaip 10% pasaulinės ir 35% Europos rinkų. Be to, „Gazprom“ yra monopolininkas eksporto srityje, o tai yra neginčijamas jos konkurencinis pranašumas. Oficialiais duomenimis, turto apimtis iki 2018 m. Pabaigos sudarė daugiau nei 300 milijardų JAV dolerių, o tai reiškia, kad nepaisant visų problemų ir daugybės neigiamų veiksnių, bendrovė aktyviai kūrė ir didino pardavimo apimtis. Tačiau, aiškina ekspertai, geriausias „Gazprom“ laikas yra užnugaryje: visų pirma neturėtume tikėtis, kad pasikartos 2008 m., Kai, atsižvelgiant į bendrą naftos kainų kilimą, akcijų kainos smarkiai pakilo ir bendrovės kapitalizacija siekė 365 milijardus dolerių. Ir nors po to buvo sudarytas 1 trilijono planas. dolerių., koncerno vadovybei to nepavyko pasiekti dėl 2009 m. žlugusių naftos kainų. Atkreipkite dėmesį, kad tuo metu „Gazprom“ kapitalizacija smarkiai sumažėjo, o 2012 m. Vienos bendrovės akcijos kainavo mažiau nei 100 rublių.
Nepaisant to, kad nuo 2008 m. Krizės koncernui pavyko stabilizuoti situaciją, bus labai sunku pasiekti ankstesnius rodiklius, juolab kad Rusijos rinkoje pasirodė didelis konkurentas - korporacija „Novatek“, kuri dar 2018 m. Parodė gerus rezultatus ir pagal tam tikrus rodiklius netgi pranoko „Gazprom“ (nepaisant to, kad turi kuklesnes gamybos apimtis ir neturi daug turto). Šiuo metu valstybinę korporaciją traukia į dugną nepagrindinis ir nepelningas (ir net nepelningas) turtas, kurio turinys užima dalį gaunamų pajamų, o šalies valdžia nevengia savo resursų naudoti kaip „piniginės“, kai reikia pinigų įvairiems projektams apmokėti.
Galimas situacijos vystymasis
Pasak ekspertų, atsakant į klausimą, kas bus su „Gazprom“ akcijomis 2020 m., Visų pirma reikia atsižvelgti į jos kapitalo išlaidų apimtį, kuri pasiekė aukščiausią tašką 2018–2019 m. Bendra didelių laikotarpių didelių projektų įgyvendinimo išlaidų suma šiuo laikotarpiu bus 28–30 milijardų dolerių, tai yra žymiai daugiau nei 2017 m., Kai šiems tikslams buvo išleista 24 milijardai dolerių. Tačiau manoma, kad tai bus savotiška pikas, po kurios kapitalo sąnaudos pradės mažėti, o veiklos grynųjų pinigų srautas 2020 m. Padidės iki 12,7 milijardo JAV dolerių. Net jei praleisime didelę skolų sumą, kurią „Gazprom“ turės sumokėti per šį laikotarpį, galime manyti, kad įmonė turės pakankamai išteklių dividendams išmokėti.Dėl šios priežasties 2020 m. Investuotojai tikisi 9% akcijų grąžos, o 2021 m. - jau 14%.
Kita vertus, remiantis pesimistinėmis prognozėmis, papildomos kapitalizacijos priemonės 2019 metams smarkiai pablogins „Gazprom“ dividendų profilį ir negalės greitai susigrąžinti, kad užtikrintų mokėjimus investuotojams. Tačiau yra pagrindo manyti, kad įmonė ne šiaip sau išleis visas išlaidas ir pritrauks savo partnerius planuojamų projektų įgyvendinimui, kad visos išlaidos būtų pasidalintos su jais. Taigi koncernas liks „su pinigais“, net atsižvelgiant į dideles jo biudžeto išlaidas.
Perspektyvos ir rizika
Dėl padidėjusio dujų suvartojimo pasaulyje ir sumažėjusios gamybos Europoje „Gazprom“ tampa patrauklia Europos dujų rinka. Tuo pačiu metu tokie gamtos ištekliai palaipsniui atima prarastas pozicijas elektros energijos gamybos šaltinio atžvilgiu, o tai taip pat prisideda prie padidėjusios paklausos. Atsižvelgiant į tai, galima padidinti eksporto apimtis, padidinant jos dividendų patrauklumą potencialiems investuotojams. Amerikos SGD gali tapti vienintele grėsme, tačiau per ateinančius kelerius metus Azijos-Ramiojo vandenyno ir Lotynų Amerikos šalys išliks savo interesų sritimi, kuri taip pat gali būti naudojama pardavimams padidinti.
Naftos kainoms, kurios per artimiausius kelerius metus nekils, gali neigiamai paveikti „Gazprom“ akcijų vertės prognozę 2020 m. Jei jie sumažės, sumažės koncerno patrauklumas dividendams, kuriuos investuotojai iškart pajus. Kita grėsmė dividendų portfeliui gali būti mokesčių pokyčiai: jei vyriausybė mano, kad tikslinga panaudoti koncerną norint gauti pinigus per didelius mokesčius (už nekilnojamąjį turtą, eksporto muitus ir pan.), Tai neigiamai paveiks „Gazprom“ investicinį patrauklumą, o jo akcijų kaina iškart staigiai kris. . Be to, gali būti, kad viešai pasirodys informacija apie anksčiau visuomenei nežinomus projektus, kuriems reikės papildomų kapitalo išlaidų.
Taip pat skaitykite:
(Dar nėra įvertinimų)
Įkeliama ...
