למרות ההידרדרות החזויה במדדים הכלכליים, הרוסים לא צריכים לחשוש מפיחות הרובל בשנת 2020 ברוסיה, כפי שמומחים ואנליסטים רבים בטוחים. לדעתם, בהתחשב בעובדה שמשרד האוצר מתכנן להגדיל בהדרגה את היקף הרכישות של מטבע חוץ בשוק המקומי, כמעט ואין תנאים מוקדמים אמיתיים לפיתוח תרחיש כזה גם במקרה של ירידה נוספת במחירי הנפט והסנקציות הקשות יותר.
מדיניות משרד האוצר
האוכלוסייה לא סומכת על המטבע הלאומי, והאזרחים שואלים את עצמם יותר ויותר אם פיחות הרובל בשנת 2020 יהיה ברוסיה. ולעמדה זו יש סיבה טובה: הצרכנים איבדו שוב ושוב את החיסכון שלהם בעצמם בגלל הפיחות החד של הרובל, ולכן רבים רוצים להתכונן לתנודה הבאה בערך המטבעות. המדיניות הנוכחית של משרד האוצר, שנאלץ להיכנס לשוק המקומי ולקנות מטבע זר להקים את קרן העושר הלאומית, תורמת בבירור לסנטימנטים כאלה. ולמרות שצריך לאזן את התקציב בהקשר של הגירעון, נותרה השאלה האם הממשלה מוכנה לקחת סיכונים ולהאיץ את קצב גיבוש הקרנות, שיוביל בהכרח לפיחות ולהחלשת הרובל.
עם זאת, מומחים מאמינים כי באמצעות ניסוי וטעייה, המשרד בכל זאת יוכל להשיג איזון מסוים בו יוכל לחדש באופן שיטתי את הקרן מבלי לערער את אמונם של הרוסים במטבע הלאומי. אל מול הסנקציות החיצוניות והוזלת מחירי הנפט, כאשר יש צורך להפחית, ולא לעורר, את הדולריזציה של המשק בכל השיטות הקיימות, אין זה ברור כי האינטרס של הממשלה המעוניינת לכסות את הגירעון התקציבי ולהתגבר על תופעות משבר.
תנאים מוקדמים לפיחות
אנליסטים עדיין לא מוכנים לתת תחזית סופית לגבי הסבירות לירידת המטבע הרוסי. אך יחד עם זאת, הם מאמינים כי בשנת 2020 גורמים כאלה יכולים לתרום לכך:
- צמצם את היבוא והגדיל את היצוא. ראשית כל זה נוגע למכירת מוצרי נפט בשווקים בינלאומיים ועלויות "זהב שחור", אשר בטווח הרחוק עשויות לרדת מעט. אין זה סוד כי מקור המפתח לחידוש תקציב הפדרציה הרוסית הוא רווחי מט"ח ממכירת נפט, מה שאומר שאם העלות תקטן, הממשלה תצטרך לחפש מקור חלופי לחידוש התקציב בכדי לכסות את הגירעון שלו. למרות צמצום מספר התוכניות החברתיות שסובסדו על ידי המדינה, בשנת 2020 זה אולי לא מספיק כדי לפתור את הבעיה. וכדי לפצות על הגירעון, הממשלה תיאלץ "להפעיל את בית הדפוס", שיפחית את המטבע הלאומי בכל מחזור. הדרך היחידה לצאת ממצב זה היא להשתמש במנגנונים הזמינים לניהול תהליך הפיחות: אז אפילו בתנאים כאלה ניתן יהיה להחזיר את מאזן התשלומים, לתמוך ביצוא מקומי.
- עלייה חדה באינפלציה, שתוביל בהכרח ל פיחות. אבל, אם מונחים על ידי התחזית הרשמית, סיכון כזה הוא מינימלי ובשנת 2020 האינפלציה לא תעלה על 4%.יחד עם זאת, אם יתחזק הסנקציות הכלכליות, האינדיקטור האמיתי עשוי להתברר כגדול יותר מזה שהוכרז, אף כי הרוסים עדיין לא צריכים לחשוש מירידה חדה בערך הרובל, שגם עבורו במצב כזה לא יתקיימו תנאים מוקדמים (אפשרי רק פיחות "מתון").
- בהלה בשוק הפיננסי או המט"ח. כל אירועים פוליטיים המתרחשים בעולם משפיעים במישרין או בעקיפין על הכלכלה הרוסית ועל עמדת אזרחיה. ניתן היה לראות התפתחות דומה של אירועים בשנת 2014 ובתחילת 2018.
השלכות פיחות
בתשובה לשאלה האם פיחות אפשרי בשנת 2020, ראוי לציין כי גם במקרה של התפתחות כזו של אירועים, הכלכלה הרוסית יכולה להרוויח מכך. במיוחד זה נובע מהעובדה ש:
- עלות סחורות זרות תגדל, וזה יתרום לגידול בביקוש למוצרים מיצרנים מקומיים, אשר עקב פיחות יקבל יתרון תחרותי נוסף להגדלת המכירות.
- חברות ייאלצו לחקור אזורים אחרים לייצוא, ותושג פיזור סיכונים. אפילו אם לוקחים בחשבון את העובדה שייקח קצת זמן לשנות את מדיניות הייצוא, ניתן להשיג הרבה יתרונות מכך בהמשך.
- צמצום צריכת זהב ועתודות מטבע חוץ. כדי לספק תשלומים מסובסדים, הממשלה תמכור את המטבע שנצבר במחיר טוב יותר.
מצד שני, אם בניגוד לתחזיות האנליסטים, בשנת 2020 כלכלה רוסית תצטרך להתמודד עם פיחות, הדבר יביא לא רק לירידה ברמת אמון הציבור ברובל, אלא גם לעליית המחירים בשווקים המקומיים. המצב הקשה ביותר יהיה עבור ארגונים שפעילותם תלויה ישירות ביבוא: הם ייאלצו לחפש שווקים אחרים לרכישת מוצרים ורכיבים, להפחית עומסי עבודה, לפטר עובדים ולחפש דרכים אחרות לייעל את עלויות העסק שלהם (עד להפסקת ייצור מוחלטת). ואזרחים המקבלים הכנסה במטבע לאומי ירגישו ירידה ברמת הפירעון שלהם ולעתים קרובות יסרבו לרכוש סחורות מיובאות לאור העלות הגבוהה שלהם.
קרא גם:
(עדיין אין דירוגים)
טוען ...
