Az Orosz Föderáció adósságpolitikája a 2018–2020-as időszakra

Az orosz gazdaságot kénytelen alkalmazkodni az új feltételekhez, amint azt az Orosz Föderáció jóváhagyott adósságpolitikája a 2018–2020-as időszakra is jelzi. Nem tudott kölcsönözni pénzt a külföldi piacokról, ebben a szakaszban a feladatot nemcsak a költségvetési kiadások optimalizálására, hanem az alternatív hitelfelvételi lehetőségek teljes mértékű kihasználására is kitűzték, miközben az államadósság jelenlegi szintjét biztonságos szinten tartják. Ezenkívül a jelenlegi időszakot a GDP viszonylag alacsony növekedési üteme és a jelentős korlátozások jellemzik, amelyek mindenképpen gátolják ennek a mutatónak a növekedését.

Kormányzati hitelfelvétel

Az adósságpolitikának a 2018–2020 közötti időszakra vonatkozó rendelkezései szerint az államháztartási hiány továbbra is az államháztartási hiány finanszírozásának fő forrása (különösen 2019-ben ezek volumene eléri a GDP legalább 1,2% -át). De mivel a tartalék alap tartalékai csökkennek, a hitelfelvétel volumene folyamatosan növekszik (elsősorban a hazai adósságpiacot részesítik előnyben). És valószínű, hogy a költségvetési hiányt csak az ilyen típusú finanszírozás fedezi (2019-ben ez a részarány 91% lesz).

A megadott időszak alatt az értékpapírokban a külső kölcsönök részesedése negatív lesz, míg a bruttó hazai hitelfelvétel ezzel szemben növekszik. Feltételezzük, hogy a végére ezek a legmagasabbak az egész Oroszország történetében.

Ennek megfelelően világosan nyomon követhetjük a nagy költségvetési kockázatok fokozatos felhalmozódásának tendenciáját, amelyet elsősorban a hitelezési feltételek lehetséges romlása és az adósságteher fokozatos növekedése magyarázhat. A legnegatívabb forgatókönyv szerint azt a helyzetet veszik figyelembe, amikor az Orosz Föderáció, mint szuverén hitelfelvevő, nem lesz képes hitelképességi forrásokat vonzani az ön számára elfogadható feltételek mellett és a szükséges mennyiségben.

Belföldi hitelfelvétel - piac

A költségvetési hiány problémájának megoldása érdekében az Orosz Föderáció 2018–2020 közötti tervezett adósságpolitikáját fogják végrehajtani. a hitelfelvétel növelése a hazai piacon. És minden előfeltétel feltételezhető, hogy így cselekedve elkerülhetők az adósság spirál nemkívánatos kinyílása és a vállalati adósságpiacra gyakorolt ​​negatív következmények. Ennek oka az infláció 4% -ra történő csökkenése és a gazdaságban a mérsékelt kamatlábak megőrzése, amelynek következtében a fix kamatozású instrumentumok vonzereje jelentősen megnő.

A hitelfelvételi volumen biztonságos növekedésének további előfeltétele az orosz kereskedelmi bankoktól származó likviditási többlet. Horgonyzó befektetőkként lehetőséget biztosítanak a piaci szereplőknek értékpapírokba történő befektetésre, ami ösztönzi a gazdaság ezen szegmensének fejlődését. És bár a nem rezidensek is megszerezik az OFZ-ket, valószínűleg nem lesznek hajlandóak növelni a beruházásokat, attól tartva, hogy további gazdasági szankciók vannak az Orosz Föderációval szemben, ami a befektetett alapok elvesztését eredményezheti számukra.

Külföldi hitelfelvétel

Ha a helyzet nem romlik, az Orosz Föderáció képes lesz tartózkodni a monetáris erőforrások nagyszabású, devizahitel-kölcsönzéséről a nemzetközi piacokon. Beáramlásuk negatív hatással lehet az árfolyamra és csökkentheti a rubel értékét.E tekintetben az Orosz Föderáció nem hagyja fel a valuta korlátozott volumenben történő kölcsönzésének gyakorlatát a kötelezettségek hozamgörbéjének reprezentatív jellegének fenntartása és az államadósságon alapuló piaci jelenlétének fenntartása érdekében. Ezenkívül lehetőséget teremt arra, hogy növeljék a potenciális befektetők körét és számát, akik szükség esetén kötvényeket cserébe alapokat nyújthatnak, és javítják a vállalati ügyfelek hitelezési feltételeit.

Az elfogadott politika keretein belül és a költségvetés egyenletes adósságterheinek biztosítása érdekében a vizsgált időszakban új eurókötvényeket bocsátanak ki, hogy azokat korábban kibocsátott értékpapírokkal cseréljék ki.

Alternatív piacok

A jelenlegi geopolitikai feszültségek nem mentek nyom nélkül az Orosz Föderáció számára: korlátozott volt a hozzáférése a külső finanszírozáshoz, és néhány orosz társaság is szembesült ezzel a problémával. Tekintettel erre a tényre, az Orosz Föderáció adósságpolitikája a jelenlegi szakaszban, a 2018–2020 közötti időszakban. célja egy másik probléma megoldása - a gazdasági egységek számára alternatív finanszírozási forrásokhoz való hozzáférés biztosítása. És ezen a területen feltétel nélküli prioritás az új adósságinstrumentumok - az RMZ-ben lévő OFZ kibocsátása - szervezése a kínai befektetők számára.

A kínai nemzeti valuta iránti érdeklődés nem véletlen: ebben az országban nagy az adósságpiac kapacitása, nem is beszélve a renminbi nagy potenciáljáról, amely új tartalékvalutá válhat. Az Orosz Föderáció a Kínával való szorosabb együttműködés iránt is érdekelt, de a feladat végrehajtásához számos szervezeti kérdést meg kell oldani, és megállapodnia kell az együttműködésről a helyi piaci szabályozókkal, amelyek ellenőrzik a befektetési tevékenységeket. Ha a kínai szabályozók nem akarnak együttműködni az Orosz Föderációval, az orosz kötvények nem lépnek be a kínai piacra, és egy másik alternatív finanszírozási forrást kell keresniük a jelenlegi költségvetési hiány fedezésére.

Olvassa el még:

• Oroszország adópolitikája a 2019–2020-as időszakra
• Az élelmezésbiztonság doktrína Oroszországban 2020-ig
• Import helyettesítési program Oroszországba 2020-ig

(Még nincs értékelés)

Betöltés ...