Valoarea acțiunilor Gazprom în 2020 va depinde în mare măsură de politica de dividende a companiei, care a fost mult timp nemulțumită de investitori. În primul rând, este vorba de utilizarea oricăror metode și instrumente care permit să nu plătească 50% din profitul net primit în conformitate cu IFRS, ceea ce reduce atractivitatea titlurilor sale. Dar, spun specialiștii, o astfel de situație nu poate dura pentru totdeauna, iar Gazprom a epuizat deja toate trucurile posibile pentru a preveni astfel de plăți. În același timp, în 2019 este prevăzută lansarea celor mai mari proiecte cu capital, datorită cărora compania își va putea reduce investițiile începând cu 2020. Combinația acestor factori, precum și creșterea OCF, poate crește semnificativ atractivitatea sa pentru potențiali investitori care sunt dispuși să investească în acțiunile Gazprom.
Perioada de instabilitate
În prezent, îngrijorarea reprezintă mai mult de o treime din producția de gaz natural a țării și deține cel puțin 10% din piețele globale și 35% din piețele europene. Mai mult, Gazprom este un monopolist în domeniul exportului, care este avantajul său competitiv incontestabil. Conform datelor oficiale, volumul activelor până la sfârșitul anului 2018 s-a ridicat la peste 300 de miliarde de dolari SUA, ceea ce înseamnă că, în ciuda tuturor problemelor și a unui număr de factori negativi, compania a dezvoltat activ și a crescut volumul de vânzări. Dar, explică specialiștii, cele mai bune perioade pentru Gazprom sunt în urma noastră: în special, nu ar trebui să ne așteptăm la o repetare a anului 2008, când pe fondul unei creșteri totale a prețurilor petrolului, prețurile acțiunilor au crescut brusc, iar capitalizarea companiei a ajuns la 365 de miliarde de dolari. Și deși după aceea s-a stabilit un plan de 1 trilion. dolari., gestionarea preocupării nu a putut realiza acest lucru din cauza prăbușirii cotațiilor de petrol în 2009. Rețineți că, la acea dată, capitalizarea Gazprom a scăzut semnificativ, iar în 2012 costul unei părți a companiei a fost mai mic de 100 de ruble.
În ciuda faptului că, începând cu criza din 2008, îngrijorarea a reușit să stabilizeze situația, va fi foarte dificil să se obțină indicatorii precedenți, mai ales că a apărut un concurent mare pe piața rusă - Novatek Corporation, care în 2018 a arătat rezultate bune și, potrivit anumitor indicatori, chiar a depășit Gazprom (în ciuda faptului că are volume de producție mai modeste și nu multe active). În acest moment, corporația de stat este atrasă în jos de active non-corecte și neprofitabile (și chiar neprofitabile), al căror conținut preia o parte din veniturile primite, iar autoritățile țării nu se împiedică să folosească resursele sale ca „portofel” atunci când este nevoie de bani pentru a plăti pentru diverse proiecte.
Posibilă dezvoltare a situației
Potrivit experților, răspunzând la întrebarea ce se va întâmpla cu acțiunile Gazprom în 2020, este necesar să se țină seama în primul rând de volumul cheltuielilor sale de capital, care a atins maximul în perioada 2018-2019. Valoarea totală a cheltuielilor pentru implementarea proiectelor mari pentru această perioadă va fi de 28-30 miliarde de dolari, ceea ce este semnificativ mai mare decât în 2017, când s-au cheltuit 24 de miliarde de dolari în aceste scopuri. Se presupune însă că acesta va fi un fel de vârf, după care costurile de capital vor începe să scadă, în timp ce creșterea fluxului de numerar operațional în 2020 va crește la 12,7 miliarde de dolari. Chiar dacă omitem volumul mare de plăți din datorii pe care Gazprom va trebui să le achite în această perioadă, putem presupune că compania va avea suficiente resurse pentru a plăti dividende.Din această cauză, în 2020, investitorii se așteaptă la o rentabilitate a acțiunilor sale la 9%, iar în 2021 - deja la 14%.
Pe de altă parte, potrivit unei prognoze pesimiste, capex-ul suplimentar pentru anul 2019 va agrava semnificativ profilul dividendelor Gazprom și nu va putea recupera rapid pentru a asigura plățile către investitori. Există însă un motiv de a crede că compania nu va cheltui singură toate costurile și își va atrage partenerii pentru implementarea proiectelor planificate pentru a partaja toate costurile cu aceștia. Astfel, îngrijorarea va rămâne „cu banii” chiar și ținând cont de cheltuielile mari ale bugetului său.
Perspective și riscuri
O creștere globală a consumului de gaz și o scădere a producției în Europa cresc atractivitatea pieței europene de gaz pentru Gazprom. În același timp, o astfel de resursă naturală își recapătă treptat poziția pierdută în ceea ce privește o sursă de producție de energie electrică, ceea ce contribuie, de asemenea, la creșterea cererii. În acest sens, este posibilă creșterea volumelor de export, crescând atractivitatea dividendelor pentru potențiali investitori. GNL-ul american ar putea deveni singura amenințare, dar în următorii ani, țările din Asia-Pacific și America Latină vor rămâne zona lor de interes, care poate fi folosită și pentru creșterea vânzărilor.
Previziunile pentru valoarea acțiunilor Gazprom în 2020 pot fi afectate în mod negativ de prețurile petrolului, care nu vor crește în următorii ani. Dacă vor scădea, atractivitatea dividendelor în cauză va scădea, ceea ce investitorii vor simți imediat. O altă amenințare pentru portofoliul de dividende poate fi modificările fiscale: dacă guvernul consideră că este necesar să folosească preocuparea pentru a primi bani prin taxe mari (pe proprietăți, taxe de export etc.), acest lucru va afecta negativ atractivitatea investițională a Gazprom și prețul acțiunii sale va scădea imediat brusc. . În plus, este posibil ca informațiile publice să apară cu privire la implementarea proiectelor necunoscute anterior publicului, care vor necesita cheltuieli suplimentare de capital.
Citește și:
- Prognoză pentru valoarea monedei pentru 2020
- Ce cryptocurrency va crește în 2020
- Ce se va întâmpla cu dolarul în 2020
(Nu există încă evaluări)
Se încarcă ...
