Vrijednost dionica Gazproma u 2020. godini uvelike će ovisiti o dividendnoj politici tvrtke, koja ulagačima već dugo nije bila zadovoljna. Prije svega, to je uporaba bilo koje metode i alata koji omogućuju ne isplati 50% neto dobiti primljene u skladu s MSFI, što smanjuje atraktivnost njegovih vrijednosnih papira. No, kažu stručnjaci, takva situacija ne može trajati vječno, a Gazprom je već iscrpio sve moguće trikove kako bi spriječio takve isplate. Istodobno, u 2019. godini planira se pokrenuti najaktivnije kapitalne projekte, zbog kojih će tvrtka moći smanjiti svoja ulaganja od 2020. godine. Kombinacija ovih čimbenika, kao i rast OCF-a, mogu značajno povećati njegovu privlačnost za potencijalne investitore koji su spremni uložiti u dionice Gazproma.
Period nestabilnosti
Trenutačno koncern čini više od trećine proizvodnje prirodnog plina u zemlji i posjeduje najmanje 10% globalnog i 35% europskog tržišta. Štoviše, Gazprom je monopolist u području izvoza, što je njegova nesporna konkurentska prednost. Prema službenim podacima, obujam imovine do kraja 2018. godine iznosio je više od 300 milijardi američkih dolara, što znači da je, unatoč svim problemima i nizu negativnih čimbenika, tvrtka aktivno razvijala i povećavala količinu prodaje. No, objašnjavaju stručnjaci, najbolja vremena za Gazprom su iza nas: posebno ne bismo trebali očekivati ponavljanje iz 2008. godine, kada smo naspram ukupnog rasta cijena nafte cijene dionica naglo porasle, a kapitalizacija tvrtke dosegla je 365 milijardi dolara. I premda je nakon toga postavljen plan od 1 trilijuna. dolara., menadžment koncerna to nije uspio postići zbog pada cijene nafte u 2009. godini. Imajte na umu da se u to vrijeme kapitalizacija Gazproma znatno smanjila, a 2012. godine cijena jedne dionice tvrtke bila je manja od 100 rubalja.
Unatoč činjenici da je koncern nakon krize 2008. uspio stabilizirati situaciju, bit će vrlo teško postići prethodne pokazatelje, posebno jer se na ruskom tržištu pojavio veliki konkurent - korporacija Novatek, koja je u 2018. godini pokazala dobre rezultate, a prema određenim pokazateljima čak nadmašio je Gazprom (unatoč činjenici da ima skromnije količine proizvodnje i ne mnogo imovine). Trenutno se državna korporacija povlači na dno neosnovnim i neprofitabilnim (pa čak i neprofitabilnim) sredstvima, čiji sadržaj uzima dio primljenog dohotka, a vlasti zemlje ne preziru da njegove resurse koriste kao "novčanik" kada je potreban novac za plaćanje različitih projekata.
Mogući razvoj situacije
Prema riječima stručnjaka, odgovarajući na pitanje što će se dogoditi s dionicama Gazproma 2020. godine, potrebno je uzeti u obzir prije svega obujam kapitalnih rashoda koji je dosegao vrhunac u 2018.-2019. Ukupni iznos troškova za provedbu velikih projekata za to razdoblje iznosit će 28-30 milijardi dolara, što je znatno više nego u 2017. godini, kada je za te svrhe utrošeno 24 milijarde dolara. No pretpostavlja se da će to biti svojevrsni vrhunac, nakon čega će kapitalni troškovi početi opadati, dok će se rast operativnog novčanog toka u 2020. godini povećati na 12,7 milijardi dolara. Čak i ako izostavimo veliki obujam duga koji će Gazprom morati otplatiti u ovom razdoblju, možemo pretpostaviti da će tvrtka imati dovoljno sredstava za isplatu dividendi.Zbog toga u 2020. godini ulagači očekuju povrat svojih dionica na 9%, a u 2021. - već 14%.
S druge strane, prema pesimističkoj prognozi, dodatni kapitalni kapital za 2019. godinu značajno će pogoršati Gazpromov dividendni profil i neće se moći brzo oporaviti kako bi se osigurala plaćanja investitorima. Ali postoji razlog vjerovanja da tvrtka neće samostalno trošiti sve troškove i privući će svoje partnere da provedu planirane projekte kako bi s njima podijelili sve troškove. Stoga će briga i dalje ostati „pri novcu”, čak i uzimajući u obzir velike rashode proračuna.
Perspektive i rizici
Globalno povećanje potrošnje plina i smanjenje proizvodnje u Europi čine Gazprom privlačnim europskim tržištem plina. Istodobno, takav prirodni resurs postupno vraća svoje izgubljene pozicije u pogledu izvora proizvodnje električne energije, što također doprinosi povećanju potražnje. U tom je pogledu moguće povećati volumen izvoza, povećavajući njegovu dividendnu privlačnost za potencijalne investitore. Američki LNG može postati jedina prijetnja, ali u narednih nekoliko godina zemlje Azijsko-Tihog oceana i Latinske Amerike ostat će njihovo područje interesa, što se također može koristiti za povećanje prodaje.
Na prognozu vrijednosti dionica Gazproma u 2020. godini mogu negativno utjecati cijene nafte koje se neće povećavati u sljedećih nekoliko godina. Ako se smanji, atraktivnost dividende koncerna smanjit će se što će investitori odmah osjetiti. Druga prijetnja za dividendni portfelj mogu biti porezne promjene: ako vlada smatra prikladnim iskoristiti brigu za primanje novca putem visokih poreza (na imovinu, izvozne carine, itd.), To će negativno utjecati na investicijsku privlačnost Gazproma i njegova cijena dionica odmah će naglo pasti , Osim toga, moguće je da će se u javnosti pojaviti informacije o provođenju projekata nepoznatih javnosti, za što će biti potrebni dodatni kapitalni izdaci.
Pročitajte i:
- Prognoza vrijednosti valute za 2020. godinu
- Koja će kripto valuta rasti 2020. godine
- Što će se dogoditi s dolarom 2020. godine
(Još nema ocjene)
Učitavanje ...
