El valor de les accions de Gazprom el 2020 dependrà en gran mesura de la política de dividends de la companyia, que des de fa temps no va satisfer els inversors. En primer lloc, es tracta de qualsevol mètode i eina que permeti no pagar el 50% del benefici net rebut d’acord amb les NIIF, cosa que redueix l’atractiu dels seus títols. Segons els experts, aquesta situació no pot durar per sempre i Gazprom ja ha esgotat tots els trucs possibles per evitar aquests pagaments. Paral·lelament, el 2019 està previst llançar els projectes amb més capital, a causa dels quals la companyia podrà reduir les seves inversions a partir del 2020. La combinació d’aquests factors, així com el creixement d’OCF, pot augmentar significativament el seu atractiu per a possibles inversors que estiguin disposats a invertir en accions de Gazprom.
Període d’inestabilitat
Actualment, la preocupació representa més d'un terç de la producció de gas natural del país i posseeix almenys un 10% dels mercats mundials i un 35% dels mercats europeus. A més, Gazprom és un monopolista en el camp de l'exportació, que és el seu avantatge competitiu innegable. Segons dades oficials, el volum d’actius a finals del 2018 va ascendir a més de 300 mil milions de dòlars americans, cosa que significa que, malgrat tots els problemes i diversos factors negatius, l’empresa estava desenvolupant i augmentant activament el volum de vendes. Però, expliquen els experts, els millors moments per a Gazprom queden al nostre darrere: en particular, no hauríem d’esperar una repetició del 2008, quan al rerefons d’un augment total dels preus del petroli, els preus de les accions van augmentar bruscament i la capitalització de la companyia va assolir els 365.000 milions de dòlars. I tot i que després d’això es va establir un pla d’1 bilions. dòlars., la gestió de la preocupació no ha estat capaç d'aconseguir-ho a causa del col·lapse de les cotitzacions del petroli el 2009. Tingueu en compte que en aquell moment, la capitalització de Gazprom va disminuir significativament, i el 2012 el cost d’una part de l’empresa era inferior a 100 rubles.
Tot i que des de la crisi del 2008, la preocupació va aconseguir estabilitzar la situació, serà molt difícil assolir els indicadors anteriors, sobretot perquè un gran competidor va aparèixer al mercat rus - la corporació Novatek, que el 2018 va mostrar bons resultats i, segons determinats indicadors, fins i tot va superar Gazprom (malgrat que té volums de producció més modestos i no molts actius). En aquest moment, la corporació estatal s’està tirant a la part baixa per actius no fonamentals i poc rendibles (i fins i tot no rendibles), el contingut dels quals té part dels ingressos rebuts i les autoritats del país no es menyspreen a utilitzar els seus recursos com a “cartera” quan es necessiten diners per pagar diversos projectes.
Possible desenvolupament de la situació
Segons els experts, responent a la pregunta de què passarà amb les accions de Gazprom el 2020, cal tenir en compte principalment el volum de les seves despeses en capital, que van assolir el pic del curs 2018-2019. La quantitat total de despeses per a la realització de grans projectes per a aquest període serà de 28-30 mil milions de dòlars, cosa que és significativament superior a la del 2017, quan es van gastar 24.000 milions de dòlars amb aquests propòsits. Però se suposa que aquesta serà una mena de pic, després dels quals els costos de capital començaran a disminuir, mentre que el creixement del flux d’efectiu operatiu el 2020 augmentarà fins als 12.700 milions de dòlars. Tot i que omitim el gran volum de pagaments de deute que Gazprom haurà de pagar durant aquest període, podem suposar que l’empresa disposarà de recursos suficients per pagar dividends.Per això, el 2020, els inversors esperen un retorn de les seves accions en un 9%, i el 2021 - ja en un 14%.
D'altra banda, segons una previsió pessimista, el capex addicional per al 2019 empitjorarà significativament el perfil de dividend de Gazprom i no es podrà recuperar ràpidament per assegurar els pagaments als inversors. Però hi ha raons per creure que l’empresa no gastarà per separat tots els costos i atraurà els seus socis per a la implementació dels projectes previstos per tal de compartir tots els costos amb ells. Així, la preocupació romandrà “amb els diners”, fins i tot tenint en compte les grans despeses del seu pressupost.
Perspectives i riscos
Un augment global del consum de gas i una disminució de la producció a Europa fan de Gazprom un atractiu mercat europeu del gas. Al mateix temps, aquest recurs natural està guanyant gradualment les posicions perdudes quant a la font de producció d'electricitat, cosa que també contribueix a l'augment de la demanda. En aquest sentit, és possible augmentar els volums d’exportació, augmentant l’atractiu de dividends per a possibles inversors. El GNL nord-americà pot esdevenir l’única amenaça, però en els propers anys els països de l’Àsia i el Pacífic i Amèrica Llatina continuaran sent el seu àmbit d’interès, que també es pot utilitzar per augmentar les vendes.
La previsió del valor de les accions de Gazprom el 2020 pot veure's afectada negativament pels preus del petroli, que no augmentaran els pròxims anys. Si disminueixen, disminuirà l’atractiu de dividends de la preocupació, que sentiran immediatament els inversors. Una altra amenaça per a la cartera de dividends poden ser els canvis d’impostos: si el govern considera oportú utilitzar la preocupació per rebre diners mitjançant impostos elevats (sobre propietat, drets d’exportació, etc.), això afectarà negativament l’atractiu d’inversió de Gazprom i el seu preu de les accions baixarà immediatament bruscament. . A més, és possible que aparegui informació pública sobre la implementació de projectes abans desconeguts per al públic, cosa que requerirà despeses de capital addicionals.
Llegiu també:
- Previsió del valor de la moneda per al 2020
- Quin cryptocurrency creixerà el 2020
- Què passarà amb el dòlar el 2020
(Encara no hi ha valoracions)
Carregant ...
