Hodnota akcií společnosti Gazprom v roce 2020 bude do značné míry záviset na dividendové politice společnosti, která je s investory dlouhodobě neuspokojivá. Především se jedná o použití jakýchkoli metod a nástrojů, které neumožňují platit 50% přijatého čistého zisku podle IFRS, což snižuje atraktivitu jeho cenných papírů. Odborníci však říkají, že taková situace nemůže trvat věčně a Gazprom již vyčerpal všechny možné triky, aby těmto platbám zabránil. Současně je v roce 2019 plánováno zahájení nejnáročnějších projektů, díky nimž bude společnost schopna snížit své investice od roku 2020. Kombinace těchto faktorů, stejně jako růst OCF, může výrazně zvýšit její atraktivitu pro potenciální investory, kteří jsou ochotni investovat do akcií Gazpromu.
Období nestability
V současné době představuje tento podíl více než třetinu produkce zemního plynu v zemi a vlastní nejméně 10% celosvětového a 35% evropských trhů. Kromě toho je Gazprom monopolem v oblasti exportu, což je jeho nepopiratelná konkurenční výhoda. Podle oficiálních údajů činil objem aktiv do konce roku 2018 více než 300 miliard USD, což znamená, že i přes všechny problémy a řadu negativních faktorů se společnost aktivně rozvíjí a zvyšuje objemy prodeje. Odborníci však vysvětlují, že nejlepší časy pro Gazprom jsou za námi: zejména bychom neměli očekávat opakování roku 2008, kdy na pozadí celkového zvýšení cen ropy prudce vzrostly ceny akcií a kapitalizace společnosti dosáhla 365 miliard dolarů. A i poté byl stanoven plán 1 bilionu. dolarů., vedení koncernu se toho nepodařilo dosáhnout kvůli kolapsu cen ropy v roce 2009. Všimněte si, že v té době se kapitalizace společnosti Gazprom výrazně snížila a v roce 2012 byly náklady na jednu akcii společnosti nižší než 100 rublů.
Navzdory skutečnosti, že od krize v roce 2008 se podařilo stabilizovat situaci, bude velmi obtížné dosáhnout předchozích ukazatelů, zejména proto, že se na ruském trhu objevil velký konkurent - Novatek Corporation, která již v roce 2018 vykázala dobré výsledky a podle některých ukazatelů dokonce i překonal Gazprom (přestože má skromnější objemy produkce a málo aktiv). V současné době je státní korporace tažena na dno neziskovými a nerentabilními (a dokonce i nerentabilními) aktivy, jejichž obsah se podílí na přijatých příjmech, a státní orgány nezanedbávají využívání svých zdrojů jako „peněženky“, pokud jsou peníze potřebné na zaplacení různých projektů.
Možný vývoj situace
Podle odborníků, kteří odpovídají na otázku, co se stane s akciemi společnosti Gazprom v roce 2020, je nutné vzít v úvahu především objem jejích kapitálových výdajů, který dosáhl vrcholu v letech 2018–2019. Celková výše nákladů na realizaci velkých projektů v tomto období bude 28–30 miliard USD, což je výrazně více než v roce 2017, kdy bylo na tyto účely vynaloženo 24 miliard USD. Předpokládá se však, že se jedná o vrchol, po kterém se kapitálové náklady začnou snižovat, zatímco růst provozních peněžních toků v roce 2020 vzroste na 12,7 miliard USD. I když vynecháme velký objem dluhových plateb, které bude muset společnost Gazprom během tohoto období splatit, můžeme předpokládat, že společnost bude mít dostatek prostředků na výplatu dividend.Díky tomu v roce 2020 investoři očekávají návratnost svých akcií na 9% av roce 2021 - již 14%.
Na druhou stranu, podle pesimistické prognózy, dodatečný kapitál na rok 2019 výrazně zhorší dividendový profil Gazpromu a nebude schopen se rychle zotavit, aby zajistil platby investorům. Existuje však důvod se domnívat, že společnost nebude jednorázově utrácet všechny náklady a bude přitahovat své partnery k realizaci plánovaných projektů, aby s nimi sdíleli všechny náklady. Zájem tedy zůstane „s penězi“, a to i s ohledem na velké výdaje jeho rozpočtu.
Vyhlídky a rizika
Globální nárůst spotřeby plynu a pokles výroby v Evropě zvyšují přitažlivost evropského trhu s plynem pro Gazprom. Zároveň takový přírodní zdroj postupně získává zpět své ztracené pozice, pokud jde o zdroj výroby elektřiny, což také přispívá ke zvýšené poptávce. V tomto ohledu je možné zvýšit objem vývozu a zvýšit jeho atraktivitu pro dividendy pro potenciální investory. Americká LNG se může stát jedinou hrozbou, ale v následujících několika letech zůstanou zeměmi Asie a Tichomoří a Latinské Ameriky jejich zájmovou oblastí, kterou lze také použít ke zvýšení prodeje.
Prognóza hodnoty akcií společnosti Gazprom v roce 2020 může být nepříznivě ovlivněna cenami ropy, která v příštích několika letech nezvýší. Pokud se sníží, dividendová atraktivita koncernu se sníží, což investoři okamžitě pocítí. Další hrozbou pro dividendové portfolio mohou být daňové změny: pokud vláda považuje za vhodné využít obavu k přijímání peněz prostřednictvím vysokých daní (z majetku, vývozních cel atd.), Bude to mít nepříznivý dopad na investiční atraktivitu Gazpromu a jeho cena akcií okamžitě prudce poklesne. . Kromě toho je možné, že se objeví veřejné informace o realizaci projektů, které dříve nebyly veřejnosti známy, což bude vyžadovat další kapitálové výdaje.
Přečtěte si také:
- Prognóza hodnoty měny na rok 2020
- Jaká kryptoměna poroste v roce 2020
- Co se stane s dolarem v roce 2020
(Zatím žádná hodnocení)
Načítám ...
