Ang patakaran sa utang ng Russian Federation para sa 2018-2020

Mga nilalaman

1 Pinahiram ng gobyerno
2 Pamilihan sa pangungutang sa bahay
3 Panghihiram ng dayuhan
4 Mga alternatibong pamilihan

Ang ekonomiya ng Russia ay pinilit na umangkop sa mga bagong kondisyon, tulad ng ipinahiwatig ng naaprubahan na patakaran ng utang ng Russian Federation para sa 2018-2020. Hindi makapaghiram ng pera sa mga banyagang merkado, sa yugtong ito ang gawain ay itinakda hindi lamang upang mai-optimize ang mga paggasta sa badyet, kundi pati na rin upang lubos na magamit ang mga alternatibong pagpipilian sa paghiram, habang pinapanatili ang kasalukuyang antas ng utang ng gobyerno sa isang ligtas na antas. Bukod dito, ang kasalukuyang panahon ay maiuugnay sa isang medyo mababang rate ng paglago ng GDP at makabuluhang mga paghihigpit na sa lahat ng paraan ay pumipigil sa paglaki ng tagapagpahiwatig na ito.

Pinahiram ng gobyerno

Ayon sa mga probisyon ng patakaran sa utang para sa 2018-2020, ang paghiram ng gobyerno ay nananatiling pangunahing mapagkukunan ng pagpopondo sa kakulangan sa badyet ng estado (lalo na, sa 2019 ang kanilang dami ay aabot sa hindi bababa sa 1.2% ng GDP). Ngunit habang ang mga reserba ng pagbawas sa Pondo ng Reserve, ang mga dami ng paghiram ay lalago nang palaki (ang kagustuhan ay bibigyan pangunahin sa merkado ng utang sa domestic). At posible na ang kakulangan sa badyet ay saklaw lamang sa pamamagitan ng paggamit ng ganitong uri ng financing (sa 2019, ang bahagi nito ay magiging 91%).

Sa paglipas ng ipinahiwatig na panahon, ang bahagi ng mga panlabas na paghiram sa mga seguridad ay makakakuha ng isang negatibong halaga, habang ang gross domestic loan, sa kabilang banda, ay tataas. Ipinapalagay na sa pagtatapos ay magiging pinakamataas sila sa buong kasaysayan ng Russia.

Alinsunod dito, malinaw na masusubaybayan ng isang tao ang takbo ng unti-unting pag-iipon ng malalaking panganib sa badyet, na ipinaliwanag lalo na sa posibleng pagkasira ng mga kondisyon ng pagpapahiram at isang phased na pagtaas sa pasanin ng utang. Bilang pinaka negatibong senaryo, ang sitwasyon ay isinasaalang-alang kapag ang Russian Federation, bilang isang pinakamataas na borrower, ay hindi maakit ang mga mapagkukunan ng kredito sa mga kondisyon na katanggap-tanggap sa sarili at sa mga kinakailangang volume.

Mga Dolyar

Pamilihan sa pangungutang sa bahay

Upang malutas ang problema sa kakulangan sa badyet, ang isang nakaplanong patakaran sa utang ng Russian Federation sa 2018-2020 ay isasagawa. upang madagdagan ang paghiram sa domestic market. At mayroong lahat ng mga kinakailangan upang paniwalaan na sa paggawa nito, posible na maiwasan ang hindi kanais-nais na pag-ayaw sa pag-uugali ng utang at ang mga negatibong kahihinatnan para sa merkado ng utang sa korporasyon. Ito ay dahil sa isang pagbaba ng inflation sa 4% at ang pagpapanatili ng katamtaman na rate sa ekonomiya, dahil sa kung saan ang pagiging kaakit-akit ng mga naayos na kita na instrumento ay tataas nang malaki.

Ang isa pang kinakailangan para sa isang ligtas na pagtaas sa dami ng paghiram ay magiging labis na pagkatubig mula sa mga komersyal na bangko ng Russia. Kumikilos bilang mga mamumuhunan ng angkla, bibigyan sila ng mga kalahok sa merkado ng pagkakataon na mamuhunan sa mga seguridad, na pinasisigla ang pag-unlad ng segment na ito ng ekonomiya. At kahit na ang mga hindi residente ay makakakuha rin ng mga OFZ, malamang na hindi nila handa na madagdagan ang pamumuhunan, na natatakot sa karagdagang parusa sa ekonomiya laban sa Russian Federation, na maaaring magresulta sa pagkawala ng mga namuhunan na pondo para sa kanila.

Panghihiram ng dayuhan

Kung ang sitwasyon ay hindi lumala, ang Russian Federation ay magagawang pigilan mula sa malaking sukat na paghiram ng mga mapagkukunan ng pera sa dayuhang pera sa mga internasyonal na merkado. Ang kanilang pag-agos ay maaaring magkaroon ng negatibong epekto sa rate ng palitan at bawasan ang halaga ng ruble.Kaugnay nito, hindi tatalikuran ng Russian Federation ang pagsasagawa ng taunang paghiram ng pera sa limitadong dami upang mapanatili ang representativeness ng curve ng mga pananagutan at mapanatili ang pagkakaroon nito sa merkado bilang isang pinakamataas na borrower. Bilang karagdagan, magbibigay ito ng isang pagkakataon upang madagdagan ang bilog at ang bilang ng mga potensyal na mamumuhunan na, kung kinakailangan, ay maaaring magbigay ng cash kapalit ng mga bono, at pagbutihin ang mga kondisyon ng pagpapahiram para sa mga kliyente ng korporasyon.

Mga manika at rubles

Sa loob ng balangkas ng inaprubahang patakaran at upang matiyak ang isang pantay na pasanin sa utang sa badyet, ang mga bagong Eurobond ay ilalabas sa panahon ng pagsusuri kasama ang layunin ng pagpapalitan ng mga ito para sa mga naunang naibigay na mga security sa dayuhang pera.

Mga alternatibong pamilihan

Ang kasalukuyang pag-igting sa geopolitikal ay hindi pumasa nang walang isang bakas para sa Russian Federation: limitado ang pag-access sa panlabas na financing, at ang ilang mga kumpanya ng Russia ay nahaharap din sa problemang ito. Dahil sa katotohanang ito, ang patakaran ng utang ng Russian Federation sa kasalukuyang yugto sa 2018-2020. dinisenyo upang malutas ang isa pang problema - upang magbigay ng mga nilalang sa negosyo na may access sa mga alternatibong mapagkukunan ng financing. At ang isang walang kondisyon na priyoridad sa lugar na ito ay ang samahan ng pagpapalabas ng mga bagong instrumento sa utang - OFZ sa RMB, na inilaan para sa mga namumuhunan mula sa China.

Ang interes sa pambansang pera ng Tsina ay hindi sinasadya: sa bansang ito mayroong isang mataas na kapasidad ng merkado ng utang, hindi upang mailakip ang malaking potensyal ng renminbi, na maaaring maging isang bagong reserbang pera. Ang Russian Federation ay interesado din sa malapit na pakikipagtulungan sa PRC, ngunit upang maisakatuparan ang gawain ay magkakaroon upang malutas ang isang bilang ng mga isyu sa organisasyon at sumasang-ayon sa pakikipagtulungan sa mga lokal na regulator ng merkado na kumokontrol sa aktibidad ng pamumuhunan. Kung ang mga regulator ng Tsino ay hindi interesado na makipagtulungan sa Russian Federation, ang mga bono ng Russia ay hindi papasok sa PRC market at kailangang maghanap ng isa pang alternatibong mapagkukunan ng financing upang masakop ang kasalukuyang kakulangan sa badyet.

Basahin din: