Værdien af Gazprom-aktier i 2020 afhænger i vid udstrækning af selskabets udbyttepolitik, som længe har været utilfredsstillende med investorer. Først og fremmest er det brugen af metoder og værktøjer, der tillader ikke at betale 50% af den modtagne nettovinst i henhold til IFRS, hvilket reducerer attraktiviteten af dens værdipapirer. Men eksperter siger, at en sådan situation ikke kan vare evigt, og Gazprom har allerede opbrugt alle mulige tricks for at forhindre sådanne betalinger. Samtidig er det planlagt i 2019 at lancere de mest kapitalintensive projekter, som selskabet vil være i stand til at reducere sine investeringer fra 2020. Kombinationen af disse faktorer såvel som væksten i OCF kan markant øge dens tiltrækningskraft for potentielle investorer, der er villige til at investere i Gazprom-aktier.
Periode med ustabilitet
På nuværende tidspunkt udgør bekymringen mere end en tredjedel af landets naturgasproduktion og ejer mindst 10% af det globale marked og 35% af de europæiske markeder. Desuden er Gazprom en monopolist inden for eksport, hvilket er dens ubestridelige konkurrencefordel. I henhold til officielle data udgjorde aktiverne ved udgangen af 2018 mere end 300 milliarder amerikanske dollars, hvilket betyder, at selskabet trods alle problemer og en række negative faktorer aktivt udviklede og øgede salgsmængden. Men, forklarer eksperter, de bedste tider for Gazprom er bag os: især bør vi ikke forvente en gentagelse af 2008, hvor aktiekurserne på baggrund af den samlede stigning i oliepriser steg kraftigt, og selskabets kapitalisering nåede 365 milliarder dollars. Og selvom der derefter blev opstillet en plan på 1 billion. dollars., var styringen af bekymringen ikke i stand til at opnå dette på grund af sammenbruddet af olienoteringer i 2009. Bemærk, at på det tidspunkt faldt aktiveringen af Gazprom markant, og i 2012 var omkostningerne til en andel af virksomheden mindre end 100 rubler.
På trods af det faktum, at bekymringen siden krisen i 2008 lykkedes at stabilisere situationen, vil det være meget vanskeligt at opnå de tidligere indikatorer, især da en stor konkurrent dukkede op på det russiske marked - Novatek Corporation, der tilbage i 2018 viste gode resultater og ifølge visse indikatorer, endda overgik Gazprom (trods det faktum, at det har mere beskedent produktionsvolumen og ikke mange aktiver). I øjeblikket trækkes det statslige selskab ned til bunden af ikke-kerne- og ulønnsomme (og endda urentable) aktiver, hvis indhold tager en del af den modtagne indkomst, og landets myndigheder forkaster ikke at bruge sine ressourcer som en "tegnebog", når der er behov for penge til at betale for forskellige projekter.
Eventuel udvikling af situationen
Ifølge eksperter, der besvarer spørgsmålet om, hvad der vil ske med Gazprom-aktier i 2020, er det nødvendigt først og fremmest at tage højde for omfanget af dets kapitaludgifter, der toppede i 2018-2019. Det samlede beløb for udgifter til gennemførelse af store projekter for denne periode vil være $ 28-30 milliarder, hvilket er væsentligt mere end i 2017, hvor $ 24 milliarder blev brugt til disse formål. Men det antages, at dette vil være en slags top, hvorefter kapitalomkostningerne vil begynde at falde, mens væksten i den operationelle pengestrøm i 2020 vil stige til 12,7 milliarder dollars. Selv hvis vi udelader den store mængde gældsindbetalinger, som Gazprom skal betale sig i løbet af denne periode, kan vi antage, at virksomheden har nok ressourcer til at betale udbytte.På grund af dette forventer investorerne i 2020 et afkast på sine aktier på 9% og i 2021 - allerede 14%.
På den anden side vil den ekstra kapital for 2019 ifølge en pessimistisk prognose forværre Gazproms udbytteprofil betydeligt, og det vil ikke være i stand til hurtigt at komme sig igen for at sikre betalinger til investorer. Men der er grund til at tro, at virksomheden ikke alene bruger alle omkostninger og tiltrækker sine partnere til gennemførelse af de planlagte projekter for at dele alle omkostninger med dem. Således vil bekymringen forblive "med pengene", selv under hensyntagen til den store udgiftsdel af dens budget.
Udsigter og risici
En global stigning i gasforbrug og et fald i produktionen i Europa gør Gazprom til et attraktivt europæisk gasmarked. Samtidig genvinder en sådan naturressource gradvist sin mistede position med hensyn til en kilde til elproduktion, hvilket også bidrager til en stigning i efterspørgslen. I denne henseende er det muligt at øge eksportmængderne og øge dets udbytte tiltrækningskraft for potentielle investorer. Amerikansk LNG kan muligvis blive den eneste trussel, men i de næste par år vil landene i Asien og Stillehavet og Latinamerika forblive deres interesseområde, som også kan bruges til at øge salget.
Prognosen for værdien af Gazprom-aktier i 2020 kan blive påvirket negativt af oliepriserne, som ikke vil stige i de næste par år. Hvis de falder, falder gruppens udbytte tiltrækningskraft, hvilket investorer straks vil føle. En anden trussel mod udbytteporteføljen kan være skatteændringer: hvis regeringen finder det passende at bruge bekymringen til at modtage penge gennem høje skatter (på ejendom, eksportafgifter osv.), Vil dette have en negativ indflydelse på Gazproms investeringsattraktivitet og dens aktiekurs falder øjeblikkeligt kraftigt . Derudover er det muligt, at der vises offentlig information om gennemførelsen af projekter, der tidligere var ukendt for offentligheden, hvilket vil kræve yderligere kapitaludgifter.
Læs også:
- Prognose for valutaens værdi for 2020
- Hvilken cryptocurrency vokser i 2020
- Hvad sker der med dollaren i 2020
(Ingen bedømmelser endnu)
Indlæser ...
